Com US$ 1,4 bi sob gestão, gestora americana Portolan vê valuation atrativo em empresas resilientes de menor capitalização após rali no S&P 500.
As sete magníficas, destaque para Amazon, Alphabet, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla, ganharam destaque nos mercados. Com um desempenho consistente no cenário financeiro, elas dominam a atenção dos investidores, mantendo o S&P500, índice-chave da Nyse, em alta. Contudo, há rumores de que a gestora americana Portolan Capital Management prevê mudanças em breve.
Enquanto as magníficas desfrutam de um momento brilhante, algumas empresas pequenas podem estar se preparando para surpreender. A ascensão das caps mais modestas no mercado sinaliza uma possível transformação no cenário econômico, desafiando a supremacia das gigantes. O futuro dos investimentos promete emoções fortes, com oportunidades além das expectativas convencionais.
Magníficas descobertas em empresas pequenas e médias
E a constatação da gestora especializada em companhias de menor capitalização (small e middle caps) fundada em 2004 com cerca de US$ 1,4 bilhão sob gestão, não está ligada apenas às correções de alguns papéis nos últimos pregões – a Nvidia, por exemplo, perdeu o equivalente a três Petrobras na terça-feira, 3 de setembro.
‘As pessoas focaram muito na tese da inteligência artificial e na capacidade dessas empresas de investirem bilhões em tecnologia’, revela George McCabe, fundador e CIO da americana Portolan. ‘Porém, a relação preço/lucro ficou esticada e elas estão pressionadas a continuar entregando resultados crescentes ou sofrerão grandes correções’, complementa.
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Na visão de McCabe, o investidor, em geral, concentrou o portfólio nos últimos anos. E o momento é de diversificar. As ações de menor capitalização ficaram esquecidas e ausentes, principalmente pelo resultado ruim nos últimos anos, afetadas principalmente pelo aumento da taxa de juros.
Expansão do mercado
Para se ter uma ideia, enquanto o S&P500 acumula valorização de 90% em cinco anos, o Russell 2000, indicador que reflete as duas mil ações de menor capitalização da bolsa americana, subiu 44%. Esse retorno menor fez com que as small caps vivessem ‘uma crise localizada’. O mercado não queria ouvir as teses de valor (value), mas as de crescimento (growth).
Com as mudanças de perspectiva macroeconômicas, com a possível queda na taxa básica de juros por lá, as ações de value ficam subprecificadas. ‘Por alguns anos, essas empresas estavam mostrando resultados negativos, vivendo uma crise própria que as forçou a cortarem custos, diferentemente das grandes, que aumentaram.
Potencial de crescimento
Mas os últimos dois trimestres já mostraram resultados positivos, que tendem a crescer’, afirma McCabe. Mas isso não significa que o índice Russell 2000 como um todo tende a ir melhor. Nos últimos três meses, o índice subiu 3,8% enquanto o S&P500 acumulou 4,3% de alta.
Para o CIO da Portolan, é preciso uma seleção das empresas que conseguiram criar valor nos últimos anos e estão bastante descontadas. A gestora americana investe em três grandes setores: saúde (health care), tecnologia e consumo. Basicamente o portfólio está concentrado nos Estados Unidos, mas também há atenção com oportunidades dentro dessas teses que podem estar em outras regiões.
No momento, a gestora está menos exposta à tecnologia, por acreditar que os valuations estão caros. E estão voltados às empresas resilientes que não dependem do PIB para crescer. Um exemplo é o setor de saúde.
Uma das posições mais relevantes da gestora hoje é a Lantheus Holdings, empresa de medicina de imagem que desenvolve, fabrica e comercializa produtos diagnósticos e terapêuticos que auxiliam os médicos no diagnóstico e tratamento de câncer. As ações da empresa valorizaram cerca de 72% só neste ano.
Outra empresa dentro dessa tese mais resiliente está no setor de consumo, a The Honest Company, empresa de produtos naturais para bebês fundada pela atriz hollywoodiana Jessica Alba, que subiu 185% em um ano. Com magníficas oportunidades surgindo, investir nessas pequenas e médias empresas pode ser uma jogada estratégica de valorização.
Fonte: @ NEO FEED
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